Erinevus tootluse ja kupongimäära vahel

Erinevus tootluse ja kupongimäära vahel

Saagikus vs kupongimäär

Panga- ja finantsterminid võivad kohati segadust tekitada, eriti kui kellelgi on finantstööstuse terminite näiliselt lõputu loeteluga kogemusi väga vähe või pole neid üldse. Mõnda sõna kasutatakse sageli koos, mis muudab nende tähendust täielikult. Seda juhul, kui kasutatakse mõisteid „intressimäär” ja „kupongimäär” - kaks terminit, mida võlakirjade ostmisel ja haldamisel tavaliselt kohatakse. Rahanduses tähendab nende kombineeritud kasutamine mõistet „kõrgem kupongimäär tähendab kõrgemat tootlust.” Lisaks võlakirjade kasutamisele on need kaks terminit üksteisest üsna erinevad.

Selle artikli tähenduses on tootluse määr ettevõtte ja rahanduse määratlus laenuandja teenitud intress laenatud rahadelt, mis on väljendatud protsendina koguinvesteeringust. Intressimäär määratakse väärtpaberi laenuandjale tagastatava summa järgi. Võlakirja tootlust mõjutab hind, mida ostja selle ostmise eest maksab. Intuitiivselt eelistavad ostjad võlakirju, mida müüakse madalama hinnaga, kuna nende tootlus on suurem. Kõrgem kupongimäär annab suurema tootluse, kuna võlakiri maksab igal aastal intressina suurema protsendi selle nimiväärtusest. Peale hinna ja kupongimäära mõjutab tootlust ka lõpptähtajani jäänud aastate arv ning selle nimiväärtuse ja praeguse hinna vahe.

Seevastu on võlakirja kupongimäär igal aastal makstava intressi summa, väljendatuna protsendina võlakirja nimiväärtusest. Mõnel juhul nimetatakse seda ka kupongitootluseks. Mõiste „kupong” tuleneb vanast tavast emiteerida eemaldatavate kupongidega võlakirju. Kupongid esitatakse emitendile alati, kui tuleb koguda kavandatud intressimakse. Seda otsest praktikat ei kasutata tänapäeval enam; võlakirjad registreeritakse automatiseeritud süsteemides ja intresside maksmine toimub enamasti elektroonilise ülekande või tšekiga.
Siin on paar näidet, et paremini mõista, kuidas tootlus ja kupongimäär omavahel kokku puutuvad. 5-aastase intressiga võlakirja kupongimäär on samuti 5%. Nende määrade rakendamine võlakirjale, mille nimiväärtus on 10 000 dollarit, toob eelarveaasta lõpus tagasi 10 500 dollarit (nt 10 000 dollarit + 5%). Teises näites ostetakse võlakiri hinnaga 20 000 dollarit kupongiga, mille väärtus on 200 dollarit. Kupongi määr oleks 1% (nt 200/20 000 * 100). On juhtumeid, kus kupongivõlakirju kohaldatakse null; sel juhul ei anna võlakiri muid lisatootlusi kui need, mis tulenevad ostuhinna ja tegeliku väärtuse erinevusest.

Erinevus tootluse ja kupongimäär-1 vahel

Kui 10 000 dollari suuruse võlakirja tootlus on igal aastal keskmiselt 4%, oleks selle tootlus samuti 4%. Seega oleks tootluse määr 400 dollarit, mis on neli protsenti 10 000 dollarist. Kui nüüd 20 000 dollarilt ostetud võlakirja tootlus on 400 dollarit, on selle intressimäär 2% (nt 400/20 000 * 100). Lihtsamalt öeldes on tulumäär otseselt seotud võlakirja kupongimääraga. Mida kõrgem on kupongivõlakiri, seda suurem on tootlus.

Kokkuvõte

1. Tulumäär ja kupongimäär on võlakirjade ostmisel ja haldamisel tavaliselt kasutatavad finantsterminid.
2. Tulumäär on ostja teenitud intress ostetud võlakirja eest ja seda väljendatakse protsendina koguinvesteeringust. Kupongimäär on igal aastal saadud intressi summa, väljendatuna protsendina võlakirja nominaalväärtusest.
3. Tulumäär ja kupongimäär on otseselt seotud. Mida kõrgem on kupongivõlakirjade määr, seda suurem on ka intressimäär.
4. Mitu aastat kogutud keskmine kupongimäär määrab tulumäära.
5. Kupongimäära kõrval mõjutavad tootlust ka hind, tähtajani jäänud aastate arv ning nimiväärtuse ja praeguse hinna vahe.